有望为棉花目标价格改革提供新思路

近日，由郑州商品交易所（以下简称郑商所）和新疆生产建设兵团棉麻公司（以下简称兵团棉麻公司）支持，华信期货与太平洋保险承办的棉花“保险+期货”精准扶贫试点项目在新疆图木舒克市正式签约运作。该试点的开展不仅为贫困团场及其职工提供了收入保障，对我国的棉花目标价格改革也有着借鉴意义。

据了解，本次试点项目的保障对象为新疆生产建设兵团农三师贫困团场第49团，承保棉花1000吨，覆盖图木舒克市约1.5万亩的棉花种植区域，参保职工275户；保险期限为2017年9月20日—12月20日，充分贴合了新疆棉花的销售期；试点以郑商所棉花期货1801合约为保险标的，保险价格15800元/吨，赔付采价设定为保险期最后一个月棉花期货1801合约收盘价的算术平均价，若赔付采价低于15800元/吨，团场将获得全部的差额赔偿。

2016年，华信期货就曾开展过新疆棉花“保险+期货”试点，相比去年，今年的试点一方面将保险价格提高了800元/吨，另一方面加入了最低赔付条款。根据本次试点的产品条款，如果如果保险未触发理赔条件，团场将获得总保费10%的最低赔付。

新疆是我国棉花的主产区，其棉产量占全国的六成以上。新疆图木舒克市地处《中国农村扶贫开放纲要（2011-2020年）》确定的实施特殊扶持的南疆喀什地区，是新阶段扶贫攻坚的主战场。据了解，本次试点的保费由郑商所和华信期货补贴，参保的团场及职工无需支付费用。本次新疆棉花“保险+期货”试点的开展，能够在国家棉花目标价格补贴之外，为贫困团场职工提供额外的收入性补贴，以增强职工的植棉积极性。

此外，新疆棉花“保险+期货”试点的开展，也为国家棉花目标价格改革提供了新思路。华信期货的风险管理子公司上海华信物产有限责任公司衍生品部研究总监黄芬红博士表示，棉花“保险+期货”可成为棉花目标价格政策的有效补充。在传统的目标价格补贴制度下，若棉花市场价格低于目标价格，政府需对差额进行全额补贴，这对政府补贴数额带来了很大的不确定性。而有了“保险+期货”作为补充，棉花价格低于“保险目标价”的风险，将由期货经营机构通过期货市场进行对冲。这既降低了政府补贴预算的难度，减少了补贴支出，又切实保障了农户的权益，为政府提供了更加多元的农产品市场调控方式。

据介绍，为保障本次试点的顺利开展，今年3月，华信期货、兵团棉麻公司、太平洋保险三方即开始了试点论证工作，经历了实地调研、需求分析、产品设计、项目申报、产品报备等环节。期间，华信期货及太平洋保险团队不断与兵团保持沟通，探讨产品模式与入场点位，争取更大程度保障团场收益。